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四季度投資策略漸落定 險資謹慎樂觀逢低布局
發布單位:??發布人: ??發布時間: 2019-10-11 10:38??審核發布: ?? 瀏覽:

  原標題:四季度投資策略漸落定險資謹慎樂觀逢低布局 來源:上海證券報

  ⊙記者 黃蕾 ○編輯 陳羽

  手握巨量資金的保險機構的一舉一動,時刻牽動著市場敏感的神經。國慶長假結束后,保險投資經理們陸續休假歸來,忙布局、忙選股。大型保險機構四季度投資策略也隨之浮出水面。

  “市場情緒相對中性。我們的態度一直沒有變,長期看好、短期謹慎樂觀。”長假后首周,多位保險機構投資經理在談及短期投資策略時表示,國慶長假期間,事件性因素和市場表現均相對平淡,不構成對市場的新增利多和利空因素,加上節前市場出現了調整,因此本周將把握住一些結構性機會。

  一家大型保險機構在引用過去10年市場表現數據后,得出了一個結論——如在節前遇調整的情況下,節后首周市場出現反彈的概率將超過80%。在此預判下,他們將適度參與存在補漲行情和抗跌因子的優質個股,而選股關鍵詞正是“一看高景氣、二看低估值”。

  這一選股思路也將貫穿整個四季度。據了解,保險機構的四季度權益投資策略陸續敲定,總體基調仍是相對謹慎樂觀,將利用行情調整之機逢低布局。四季度他們重點看好的行業,主要有以下三個特征:景氣度向好、高分紅、低估值,擬在高速公路、水電、電子、半導體、醫療、銀行等板塊挑選個股進行配置。

  北京一家大型保險機構最新的投資觀點認為,進入四季度,市場波動可能會有所增大,但指數中樞有望小幅上移。擔憂10月份乃至四季度會大幅調整,是完全沒有必要的。但行業的結構調整和個股的結構調整將會在四季度開啟。

  對于具體調倉方向,一家保險機構投資經理直言:“保險機構投資經理旗下分別管理著不同類型的賬戶組合,不同組合的投資策略有所不同。”

  總的來說,一方面,季報行情疊加估值切換,可能是10月最佳布局方向,可以考慮增持一些前期略低迷的大金融優質個股,以期“今日播種、來日收獲”;另一方面,目前周期末端的定位仍未能向周期前端過渡,這是目前制約相關公司股價表現的原因,因此科技和必選消費也仍是四季度選股的一大選擇。

  最近這半年來,多家保險機構釋放出“看好明后年A股”的積極信號。信心主要來自于對趨勢的預判。

  多家保險機構管理層強調說:“外資流入和A股市場國際化是必然趨勢,因此A股市場整體向好的趨勢不會變。只要全球優質資產荒問題一天不解決,估值并不算高企的A股,還是有吸引力的。”

  值得一提的是,在股市震蕩的這幾年里,保險資金投入A股的比例,雖然一直沒跳出過“10%至15%”這個區間,但其實為股市實際貢獻的增量資金是源源不斷的。

  那是因為,最近幾年內保險行業頂住經濟調速換擋的下行壓力,經受住滿期給付和退保高峰的考驗,步入了持續穩定增長的改革發展新階段。從資產規模看,2004年至2018年,保險資金運用余額的年均復合增長率達到21.47%。

  從目前的趨勢看,老齡化社會來襲,老百姓對養老、健康的關注與日俱增,保險保障意識得到極大提升。保費收入在“十三五”期間保持穩健增長勢頭具有確定性。甚至有主流投行預計,未來5年內,保費收入仍將保持年均復合增長率20%以上。

  這也意味著,保險資金相應投入資本市場的真金白銀,只會增加、不會減少。誠如一家大型保險資管機構負責人所言:“相信隨著保險市場日趨規范、股票市場制度體系的日臻完善,保險資金的‘定海神針’作用只會加強,不會減弱。”

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